UKRAINE – 2021/03/02 : Sur cette photo, le cours de l’action GameStop (GME) et un graphique sont affichés … [ ] sur l’écran d’un smartphone. (Photo Illustration par Pavlo Gonchar/SOPA Images/LightRocket via Getty Images)
Cela me vient à l’esprit lorsque l’on considère la chaîne de magasins de vente au détail de jeux vidéo GameStop
GME
dont les actions ont bondi de 27% le 24 août, entraînées par « aucun événement d’actualité important », ???? selon Barronâ????s.
Quand j’ai écrit sur la société le 15 janvier, 132 % de son flottant avait été vendu à découvert â???? ce qui signifie que les commerçants empruntaient des actions, les vendaient sur le marché libre et espéraient en tirer profit en remboursant le prêt en récupérant des actions à un prix inférieur à l’avenir.
C’est un retour incroyable â???? mais 56% en dessous de son plus haut de 52 semaines de 480 $. Pendant ce temps, l’intérêt à découvert pour le stock a plongé à 10 % â???? encore plus que les 5% d’intérêt à court terme moyen, a noté CNBC.
Faut-il acheter des actions GameStock maintenant ? Si vous aimez le sentiment d’être avec la foule de reddit qui prend plaisir à défier les vendeurs à découvert, vous devriez le faire.
Si vous investissez à long terme, je ne posséderais pas d’actions GameStop. C’est parce que son potentiel de croissance en tant que distributeur de jeux et de matériel associé est assez limité et ne justifie pas sa valorisation élevée.
Néanmoins, en profitant du phénomène des mèmes boursiers, GameStop a réduit sa dette et amélioré considérablement sa trésorerie. Il semble donc moins en danger qu’en début d’année.
Ces commerçants prennent plaisir à causer de la douleur aux hedge funds qui s’entassent dans des positions courtes contre des sociétés spécifiques en prenant d’importantes positions longues sur les titres â???? souvent amplifié par l’achat d’options d’achat dont la valeur augmente à mesure que le cours de l’action augmente.
Lorsque les traders achètent des options d’achat, les teneurs de marché doivent couvrir leurs positions en achetant des actions de l’action sous-jacente. De plus, cette pression à la hausse oblige les vendeurs à découvert à se démener pour acheter des actions à des prix plus élevés car leurs courtiers exigent le remboursement immédiat de leurs prêts en actions.
De telles compressions courtes donnent le triomphe aux redditors sur WallStreetBets, a noté Vox, et la peur de manquer (FOMO) pour ceux qui sont restés assis sur la touche. Pour réduire le FOMO, plus d’individus se joignent à la foule.
Les actions meme sont très volatiles â???? Je peux imaginer que quiconque a acheté GameStop à 480 $ n’a pas été ravi â???? ce qui serait déconcertant sans la fierté des redditors de documenter à quel point leurs positions sont en baisse et de partager des emojis pour « to the moon » ???? et â ???? mains de diamantâ ???? pour indiquer qu’ils s’en tiennent à leurs positions.
En termes simples, les gens agissent de manière irrationnelle et les médias sociaux autour des stocks de mèmes fournissent aux participants des injections de dopamine pour compenser le carnage financier qu’ils peuvent subir lors de ce voyage mythique vers la lune.
Les médias financiers ne peuvent expliquer pourquoi les actions GameStop valent désormais 27% de plus qu’elles ne l’étaient le 23 août.
Comme Barronâ????s l’a écrit, « il n’y a eu aucun événement d’actualité important à l’origine des mouvements [de l’action à la hausse du 24 août]. Cela a été le cas pendant des mois pour GameStop et AMC, dont les cours des actions sont souvent influencés par des facteurs non fondamentaux comme l’activité des vendeurs à découvert, le volume d’options, l’intérêt des médias sociaux et le trading dynamique.
Rien n’a été déposé auprès de la SEC qui aurait provoqué le mouvement des actions GameStop. « Il n’y a pas de nouveaux communiqués de presse sur le site Web de la société, et la société n’a rien déposé auprès de la Securities and Exchange Commission depuis plus d’un mois », ? a noté MarketWatch.
J’ai longtemps préconisé â???? comme je l’ai fait ici en septembre 2020 â???? pour des rapports en temps réel afin de sensibiliser les investisseurs à ce que Barron appelle des facteurs non fondamentaux qui déterminent les cours des actions. Je parie que mon rêve ne deviendra jamais réalité.
Lorsqu’une action évolue de 27% sur aucune nouvelle importante, ce n’est pas un bon investissement â???? car il pourrait tout aussi bien chuter de 27% en l’absence de nouvelles importantes.
Au troisième trimestre 2020, sur lequel j’ai écrit en janvier, GameStop diminuait rapidement. Les ventes nettes de 1 milliard de dollars étaient inférieures de 30,2 % à celles de l’année précédente. GameStop a perdu 18,8 millions de dollars au cours du trimestre et a dépensé 200 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles â???? le laissant avec 450 millions de dollars en espèces sur son bilan.
GameStop a suspendu ses prévisions pour le quatrième trimestre mais a vanté avec enthousiasme une augmentation de 352% de ses ventes de commerce électronique â???? malheureusement, les revenus n’ont pas été déclarés séparément, ce que j’interprète comme signifiant que les montants ne sont pas significatifs. Pendant ce temps, depuis fin 2018, GameStop avait fermé 1 020 magasins.
Au premier trimestre 2021, GameStop était en pleine croissance. Les ventes du premier trimestre ont augmenté de 25,1 % pour atteindre 1,3 milliard de dollars et GameStop est entré dans la période avec 771 millions de dollars de liquidités totales au bilan, soit une augmentation de plus de 185 millions de dollars par rapport à l’année précédente. selon sa transcription de l’appel des résultats du premier trimestre 2021.
La situation financière de GameStop s’améliore. Sa dette totale est passée d’environ 1,2 milliard de dollars à 710 millions de dollars au premier trimestre 2021, tandis que sa position de trésorerie est passée de 450 millions de dollars à 690 millions de dollars. En avril, GameStop a levé environ 550 millions de dollars dans le cadre d’une offre d’actions.
Pendant ce temps, son taux de consommation de liquidités a chuté. Son cash-flow libre négatif s’est amélioré â???? de -200 millions de dollars à -30 millions de dollars. Pour les 12 mois se terminant en mars 2021, GameStop a généré 90 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles positifs.
Quatre analystes qui couvrent GameStop estiment que les revenus du deuxième trimestre atteindront 1,1 milliard de dollars â???? environ 17% de plus que ce qu’il a généré au deuxième trimestre 2020, selon YahooFinance.
Cela représenterait une baisse de 200 millions de dollars par rapport aux revenus du trimestre précédent et un ralentissement par rapport à la croissance de 25 % appréciée au premier trimestre.
Cela n’empêche pas les analystes d’estimer que la croissance atteindra 95% en 2022 tout en tombant à un taux annuel moyen de 48% pour les cinq prochaines années, me dit YahooFinance.
Voici le problème de base pour les investisseurs : il est impossible d’expliquer ce qui fait bouger les actions meme. Ils peuvent s’éteindre sur un centime â???? comme l’a noté Barron, les stocks de mèmes se sont refroidis en juillet et août après une résurgence en mai et juin.
Une chose dont je suis sûr â???? si GameStop croît plus rapidement que prévu et que son PDG nouvellement nommé émet des prévisions optimistes, le stock augmentera.
Et tant que GameStop fera l’actualité, tous ces redditors continueront probablement à avoir la ruée vers la dopamine qui les maintient irrationnellement propriétaires de ce stock.
J’ai abandonné les entreprises américaines en 1994 et j’ai lancé une société de conseil en gestion et de capital-risque (http://petercohan.com). J’ai commencé à suivre les actions en 1981 lorsque j’étais en
J’ai abandonné les entreprises américaines en 1994 et j’ai lancé une société de conseil en gestion et de capital-risque (http://petercohan.com). J’ai commencé à suivre les actions en 1981 lorsque j’étais étudiant au MIT et j’ai analysé pour la première fois les actions technologiques en tant qu’invité sur CNBC en 1998. Je suis devenu un contributeur de Forbes en avril 2011. Mon 15e livre – publié en novembre 2020 – est » Goliath Strikes Back : Comment les détaillants traditionnels regagnent des clients auprès des startups de commerce électronique. » Je suis apparu huit fois dans le documentaire de 2016 : « We The People: The Market Basket Effect ». (http://www.themarketbasketeffect.com/). J’enseigne également la stratégie commerciale et l’entrepreneuriat au Babson College de Wellesley, Massachusetts (http://www.babson.edu/Academics/faculty/profiles/Pages/Cohan-Peter.aspx)
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