CM – Est-il temps pour les investisseurs de se laisser séduire par The Metals Company ?

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The Metals Company (NASDAQ:TMC) a connu un mois difficile. Depuis la clôture à 12,39 $ le 16 septembre, six jours seulement après son introduction en bourse, l’action TMC est en baisse de 70 %.

La société est devenue publique à la suite d’une société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC). Beaucoup de ces actions sont tombées en disgrâce auprès des investisseurs. Cependant, il est peut-être temps pour les investisseurs tolérants au risque d’envisager de prendre une position dans les actions de la société.

Mais avant de faire un tel geste, il est important de comprendre ce qui se passe. À l’heure actuelle, il semble y avoir quelques catalyseurs différents affectant le stock de TMC.

Le premier, comme je l’ai mentionné précédemment, est que les actions SPAC sont tombées en disgrâce auprès de nombreux investisseurs. The Metals Company a été créée lorsque DeepGreen Metals a fusionné avec la Sustainable Opportunities Acquisition Corporation (SOAC). En 2020, les actions SPAC faisaient fureur parmi les investisseurs particuliers. Mais le sentiment est devenu baissier alors que les investisseurs se rendent compte que bon nombre de ces entreprises sont à plusieurs années de leurs revenus, sans parler d’être des entreprises rentables.

Cela n’explique pas entièrement la baisse du stock de TMC. Après tout, contrairement à de nombreuses autres actions SPAC, le rebond post-fusion de The Metals Company a été modéré.

Mon collègue d’InvestorPlace, Chris MacDonald, a souligné un autre point sensible pour l’action TMC : le lobby environnemental. Concrètement, l’exploitation minière en eaux profondes de l’entreprise a été remise en cause pour son impact environnemental.

The Metals Company cherche à extraire des fonds marins des métaux pouvant être utilisés dans le développement de batteries pour véhicules électriques (VE). L’ironie n’est pas perdue pour moi que l’entreprise qui a un objectif à long terme d’aider l’environnement soit critiquée parce qu’elle nuit à l’environnement.

L’entreprise a depuis commencé des démonstrations pilotes qui aident à montrer que les processus de l’entreprise ne nécessitent ni forage ni dynamitage. Ils soulignent également que l’entreprise collecte des éléments tels que l’antimoine et le mercure, qui sont considérés comme des éléments à faible risque.

À ce jour, cela n’a pas fait grand-chose pour augmenter le prix de l’action. Cependant, il semble que le taux de déclin ralentisse.

Le catalyseur le plus important de la chute des actions de TMC est peut-être une enquête sur la société pour fraude présumée sur titres et/ou autres pratiques commerciales illégales. Le Wall Street Journal a rapporté que les accusations portées contre la société incluaient « un trop-payé de licences à des initiés potentiels non divulgués… des dépenses d’exploration artificiellement gonflées… des licences potentiellement inutilisables pour lesquelles TMC a payé 43 millions de dollars en espèces et en actions ; et … une histoire d’affiliation avec de mauvais acteurs.

Le procès n’en est qu’à ses débuts. Généralement, ces situations se résolvent avec le temps. La question pour les investisseurs est de savoir quel est le bon moment. Vous ne voulez pas attraper un couteau qui tombe. D’un autre côté, l’action TMC est déjà dans la fourchette des penny stock, elle est peut-être en train de trouver un creux.

Ce qui peut être un peu plus préoccupant se trouve à la page 7 de la présentation aux investisseurs de la société. La société affirme qu’elle n’a pas reçu les deux tiers des 330,3 millions de dollars de financement PIPE issus de la fusion. Ce n’est peut-être pas inhabituel, mais le langage de la présentation est suffisamment inquiétant :

La SOAC et TMC ont l’intention de continuer à chercher à faire respecter les obligations de financement des deux investisseurs non performants en vertu des accords de souscription.

C’est la première fois que j’écris sur The Metals Company et aussi intrigant que soit le processus de l’entreprise, il y a suffisamment de signaux d’alarme pour éloigner même les investisseurs tolérants au risque. La société est à au moins deux ans de la production commerciale et elle aura besoin de plus de financement d’ici là.

Cependant, si l’action a atteint un creux, le risque de baisse peut être négligeable. Et le bon côté ? Eh bien, même si le stock revient à la barre des 10 $, vous seriez bien assis.

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À la date de publication, Chris Markoch n’avait (directement ou indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article. Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur, sous réserve des directives de publication d’InvestorPlace.com.

Chris Markoch est un rédacteur financier indépendant qui couvre le marché depuis sept ans. Il écrit pour InvestorPlace depuis 2019.

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Titre associé :
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