China Evergrande, le mastodonte de l’immobilier chinois, n’est pas loin d’être en défaut, selon un communiqué de Moody’s. Nous craignons un impact sur le système financier.
Y aura-t-il une crise financière sur le marché immobilier chinois après la crise des « subprimes » aux USA en 2008 ? Les investisseurs sont certainement préoccupés par les conséquences économiques potentielles d’un éventuel défaut sur China Evergrande
, Numéro deux de l’immobilier en Chine. Mardi, Moody’s a abaissé la gigantesque brique chinoise à « Ca », une note qui n’est qu’à deux crans du plus bas de la faillite. En d’autres termes, Evergrande est noté « potentiellement en souffrance ou très proche du défaut de paiement » par les évaluateurs financiers.
A la Bourse de Hong Kong, l’action Evergrande a chuté de 7,75 % à 3,57 $ de Hong Kong. Il a presque atteint le prix de son introduction en bourse, soit 3,5 dollars de Hong Kong en 2009. La banque d’investissement américaine Goldman Sachs a modifié sa recommandation pour Evergrande de « neutre » à « vendre » et a abaissé significativement son objectif de cours à 3 dollars de Hong Kong $ 15,60 auparavant.
Evergrande souffre alors que les autorités chinoises prennent des mesures contre la surchauffe du marché immobilier dans la deuxième économie mondiale. Pékin veut éviter une accélération du prix des briques. Le président chinois Xi Jinping insiste sur le fait que les bâtiments sont à usage résidentiel et non à des fins de spéculation.
L’année dernière, l’assouplissement monétaire pour lutter contre la crise causée par la pandémie avait stimulé le marché immobilier chinois, ce qui aurait fait monter les prix. Maintenant, les autorités chinoises veulent inverser la tendance.
Peut-être un peu trop bien. De janvier à juillet, le crédit immobilier a connu sa plus faible progression en huit ans. Et en juillet, les hausses des prix des logements sont tombées à leur plus bas niveau en six mois. Nous constatons déjà un impact sur l’économie. Selon la banque d’investissement américaine Morgan Stanley, cette année a déjà accumulé 6,2 milliards sur les douze dernières années.
Désormais, le resserrement de l’accès au crédit menace les finances d’Evergrande, ce qui est préoccupant compte tenu de la taille de son bilan. Le géant chinois a 305 milliards de dollars d’engagements financiers, selon Bloomberg. La faillite d’un tel mastodonte pourrait avoir des répercussions sur le système financier. « Un ralentissement rapide de l’activité dans le secteur immobilier pourrait entraîner un effet d’entraînement important », préviennent les analystes de Bank of America. « Bien que la cause d’un tel resserrement du crédit ait été de stabiliser la dette et de rééquilibrer l’économie, le risque que la croissance soit déstabilisée face à des augmentations rapides du désendettement. » Les autorités chinoises ont été prévenues. « Si un jour la valeur des maisons tombe en dessous de la valeur des prêts, les gens ne pourront plus rembourser leurs dettes en vendant leur maison, ce qui pourrait créer une véritable crise sur le marché immobilier », a prévenu Li Yang, président de l’Institution nationale des finances et du développement, citée par le China Economic Daily, un journal publié par Pékin. Mais les investisseurs craignent que le ralentissement du marché immobilier chinois ne devienne déjà incontrôlable.
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