CM – Les actions du groupe Adani s’effondrent alors que les doutes sur l’actionnariat sont officiellement levés

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Les actions du groupe Adani avaient facilement dépassé les classements en ce qui concerne les rendements du marché post-covid. Comme indiqué dans ces pages en mars, cinq des 10 principales actions en termes de rendements post-covid provenaient du groupe Adani.

Un secret de polichinelle sur les marchés était que la forte hausse de ces actions était due à un flottant très faible dans la plupart de ces actions. La détention du promoteur est d’environ 75 % pour la plupart des actions du groupe, et une grande partie du reste est détenue par un ensemble d’investisseurs étrangers qui sont des investisseurs communs dans certaines entreprises du groupe. Cela signifiait que le flottant effectif était très faible, créant une rareté anormale des actions de la société. Alors que de nombreux reportages ont soulevé des questions sur cet ensemble unique d’investisseurs étrangers, aucun d’entre eux n’a eu d’impact sur la remontée des actions du groupe Adani.

Mais lundi, pour la première fois, des doutes sur l’actionnariat ont été officiellement levés. L’Economic Times a rapporté que National Securities Depository Ltd (NSDL) a gelé les comptes de trois des sociétés d’investissement étrangères qui détenaient des actions du groupe Adani. Le rapport ajoute que le gel pourrait être dû à une divulgation insuffisante d’informations concernant les bénéficiaires effectifs.

Bien qu’il ne soit pas clair comment l’action de NSDL aura un impact sur ces entreprises, les investisseurs semblent craindre que l’examen approfondi puisse potentiellement entraîner des changements dans la structure de l’actionnariat, ce qui pourrait signifier une augmentation du flottant. Dans tous les cas, l’éblouissement réglementaire en soi est une préoccupation.

Les trois entreprises dont les comptes ont été gelés par NSDL, selon le rapport ET, sont Albula Investment Fund Ltd, Apms Investment Fund Ltd et Cresta Fund Ltd.

Selon les données recueillies par Trendlyne.com, Albula Investment Fund détenait 18 participations divulguées en mars 2021 et 95 % de la valeur de son portefeuille provenaient de seulement quatre participations dans des sociétés du groupe Adani.

Apms Investment Fund détenait 11 participations divulguées au dernier décompte et 96% de la valeur de son portefeuille provenaient de quatre participations dans des sociétés du groupe Adani. De même, Cresta détenait 14 participations divulguées fin mars, dont les participations dans trois sociétés du groupe Adani représentaient 97 % de la valeur de son portefeuille.

Sur les trois sociétés, seule Cresta semble avoir complètement cédé ses participations dans les actions du groupe Adani. Il détenait une participation de 2,3% dans Adani Green Energy Ltd et une participation de 1,3% dans Adani Power Ltd il y a un an, mais cela a progressivement diminué, et ceux-ci ne font pas partie des avoirs divulgués du fonds en mars 2021.

Fait intéressant, ces trois fonds ne sont pas les seuls à avoir une forte exposition aux actions du groupe.

En termes de nombre d’actions, Elara India Opportunities Fund Limited semble avoir un portefeuille diversifié avec 35 participations divulguées en mars 2021. Mais en termes de valeur, près de 98% de son portefeuille se composait de participations dans cinq actions du groupe Adani.

Asia Investment Corporation (Mauritius) Ltd détenait trois actions Adani, qui représentaient 99% de son portefeuille de six actions. Et Vespera Fund Ltd détenait quatre actions du groupe qui représentaient plus de 98% de son portefeuille de 10 actions.

Une autre société d’investissement, Opal Investment Pvt. Ltd, détient une participation de plus de 5% dans Adani Power depuis des années. Cela représente plus de 99% de la valeur de son portefeuille à deux titres.

Ces fonds détiennent cumulativement une participation d’environ 10 à 15 % dans les sociétés du groupe Adani, à l’exception d’Adani Ports, où leur participation divulguée est nulle. Selon les données sur l’actionnariat publiées par les bourses, seuls les noms des investisseurs détenant des participations supérieures à 1% sont publiés.

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